Всегда и во все времена людей интересовал вопрос, как сохранить и приумножить свои сбережения. Основному населению известны два способа сбережения своих капиталов: в долларах и сбербанке. Последние два года курс доллара падает не только у нас, но и во всем мире. Следовательно, хранение сбережений в долларах ведет к убыткам. А мизерные проценты, которые платят банки, съедает инфляция. Но все же существуют способы сохранения приумножения состояния, один из них современный рынок ценных бумаг, в которые можно вкладывать свои личные средства. По мнению экспертов, ценные бумаги, доходнее и надежные других способов приумножить свое состояния, при правильном и грамотном управлении они были и будут надежнее денег, которые съедает инфляция. Вкладывая деньги в ценные бумаги, можно найти подходящий вариант как для осторожного и консервативного инвестора, согласного на небольшой риск, так и для того, кто ради высоких доходов согласен прилично рискнуть. Так уж устроен фондовый рынок, что доход неотделим от риска.

Основными инструментами, которые существуют на рынке ценных бумаг, являются акции, облигации, фьючерсы, паи, векселя. Можно покупать и продавать их самостоятельно, а можно отдать ваши средства в доверительное управление профессионалам.

Существует два вида доверительного управления: индивидуальное и коллективное. Индивидуальное, когда профессиональный управляющий оперирует только вашими средствами. Но суммы при этом требуются весьма значительные, порядка ста тысяч долларов. Иначе это невыгодно профессиональному управляющему, и рискованно для вас, поскольку создать разнообразный (диверсифицированный) портфель ценных бумаг можно только обладая солидными суммами.

А коллективное управление, это когда средства множества инвесторов объединяются вместе для приобретения достаточного количества ценных бумаг.

Основной институт коллективного инвестирования в России – это паевые инвестиционные фонды. Паевой фонд формируется путем продажи физическим и юридическим лицам инвестиционных паев. Пай – именная ценная бумага, удостоверяющая право собственности в паевом фонде. Пай также дает право его владельцу на получение назад вложенных денег и дохода (в случаи прироста капитала фонда). Обычно продажу и выкуп пая производит Управляющая Компания или агенты паевого фонда. Доход инвестора паевого фонда образуется за счет роста активов фонда. За работу с паями УК получает процент от активов фонда, но не более 5 %.

На сегодняшний день существует перспектива выведения ПИФов на биржу. Биржевое обращение инвестиционных паев дает ряд преимуществ:

• Купля-продажа и зачисление денежных средств от продажи пая происходит практически мгновенно. А это повышает скорость и удобства проведения операции. Тогда как приобретение и погашение через УК требует написания заявления на бумаги, вся эта процедура может занять около 3-х дней, а погашение пая около 15 дней.
• При приобретении и погашении паев ПИФа через УК с инвестора взимается надбавка или скидка около 1 % от вложенной суммы, а при купле-продаже пая на бирже взимаются комиссионное вознаграждение брокера — сотые- десятые доли процента, т. е. на порядок ниже. Следовательно, снижаются издержки и повышается ликвидность.
• Возможность совершения операций с паями практически из любой точки мира через одну из систем интернет-трейдинга (инвестор не связан наличием или отсутствием поблизости офиса УК), расширяется география обращения паев, а следовательно повышается ликвидность за счет большого числа участников.
• При покупке и продаже открытых и интервальных ПИФов инвестор сразу узнает цену, по которой произошла сделка, тогда как при совершении данных операций через УК инвестор в момент подачи заявки не знает цену сделки.

Но прежде чем инвестировать деньги в паевые фонды, необходимо ориентироваться не только на возможный доход, важно обдумать возможные риски, которые неизбежно возникают при инвестировании.

Неотъемлемая часть правил любого паевого фонда предупреждение обо всех существующих рисках. Это дает потенциальному пайщику возможность осознать риски инвестирования в ПИФы. Взвесив потенциальную доходность и возможные риски, можно выбрать оптимальное соотношение между ними.

Среди рисков надо различать макроэкономические риски, свойственные всей российской экономики в целом и специфические риски характерные для паевых фондов. Макроэкономические риски влияют на все финансовые рынки, и от особенностей устройства и регулирования ПИФов мало что зависит. Например, если рубль обесценивается или цена на нефть падает, то это повлияет на все финансовые рынки страны.

А вот специфические риски самих паевых фондов, по сравнению с любыми другими финансовыми институтами довольно низки. Механизм работы паевых инвестиционных фондов устроен так, что как российские, так и зарубежные эксперты признают, что на сегодняшний день это, пожалуй, наиболее эффективный способ сокращения риска мелких частных инвесторов.

Снижение риска при инвестировании в ПИФы происходит благодаря:

• постоянному доступу к информации о работе ПИФа и управляющей компании, а также о стоимости пая и структуре инвестиционного портфеля фонда;
• профессиональному управлению активами;
• диверсификации портфеля.

Эти особенности паевых фондов снижают инвестиционные риски и защищают интересы инвесторов.

Не стоит забывать, что работа на фондовом рынке несет и рыночные риски. Стоимость ценных бумаг не только растет, но и падает. Поэтому владельцы инвестиционных паев несут риск уменьшения стоимости их инвестиционных вложений. Риски являются неотъемлемой принадлежностью инвестиционного процесса, их невозможно полностью исключить в любом деле. Но можно выбрать приемлемое соотношение между рисками и уровнем доходности, выбирая разные инвестиционные портфели и разные инвестиционные стратегии с разным уровнем риска.

Начинающему инвестору при выборе УК, нужно обратить внимание на следующее:

• выяснить возраст компании (не менее года), дату получения лицензии;
• выяснить объем денежных средств, находящихся в доверительном управлении, размеры собственного капитала;
• сравнить показатели по соотношению «риск – доходность»;
• оценить опыт работы и масштабы деятельности управляющей компании;
• обратить внимание на наличие открытости компании – наличие статистики по управлению в открытом доступе, которая дает возможность в любой момент проанализировать результаты вложений.

А чтобы выбрать в какой именно ПИФ вложить деньги, прежде всего, нужно:

• определиться, какую сумму Вы готовы вложить в паевой фонд, минимальная сумма может варьировать от 1000 до нескольких миллионов рублей;
• определить для себя, какая стратегия Вам ближе – возможность большей доходности вложений и высокий риск (индексные фонды, фонды акций); надежная и стабильная, но относительно меньшая доходность (фонды облигаций) или же нечто среднее (фонды смешанных инвестиций);
• кроме того, паевые фонды делятся на открытые и интервальные. В открытых фондах продавать и покупать паи можно в любой рабочий день, а в интервальных только в определенные периоды. Поэтому, если Вы планируете вкладывать деньги надолго, то можете выбирать интервальный ПИФ. Если же Вы полагаете, что деньги Вам могут понадобиться в любой момент, то выбирайте открытый фонд, и паи, которого можно приобрести и погасить в любой момент;
• также не стоит хранить все яйца в одной корзине – если у Вас есть возможность, то распределите свои средства по разным паевым фондам, тем самым, снизив риски инвестирования.

Рассмотрим четыре иркутские компании: «Иркутский фондовый центр», «Альфа-Капитал», «Брокеркредитсервис», «КИТ-Финанс».

ООО «Иркутский фондовый центр» был зарегистрирован 6 сентября 2002 года. Основная деятельность – привлечение средств физических и юридических лиц для размещения в акции. В марте 2004 г. получил лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг.

Иркутский фондовый центр, выплачивает своим клиентам стабильную прибыль от 2,5 до 4,2 процента в месяц, не зависимо от результата. Минимальная сумма, которую можно внести в ИФЦ – 25000 рублей. К примеру, при заключении договора на год с ежемесячным снятием процентов с 25000 руб. ваш доход будет составлять 625 руб. каждый месяц, а при заключении договора без снятия процентов – сумма годовой прибыли составит 9600 руб., приблизительно 40 %.

Рассмотрим другую УК «Брокеркредитсервис», она была создана в 1998 году, лицензия на осуществление деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами получила в 2002 году. Общая стоимость активов в управлении: 1,1 млрд рублей. Собственный капитал более 100 млн. руб. В управлении компании находится 35 негосударственных пенсионных фондов и 13 паевых ПИФов. В рейтинге агентства НАУФОР, входит в группу «А» – высокий уровень надежности. Минимальная сумма вложений от 1000 до 1,5 млн рублей.

Компания «БКС» предлагает различный спектр услуг по размещению средств на финансовом рынке: индивидуальное доверительное управление, брокерское обслуживание, вклады в паевые инвестиционные фонды (ПИФы), целевые накопительные программы , управление накопительной частью пенсии и т.д.

Инвестиционный банк КИТ Финанс управляет самой широкой линейкой паевых фондов на российском рынке с активами свыше 7 млрд. рублей. Собственный капитал банка – более 3 млрд. рублей. Минимальная сумма инвестиций в «КИТ Финанс» 50 000рублей, а минимальная сумма последующего взноса 1000рублей. «КИТ Финанс» предлагает своим клиентам большой выбор паевых инвестиционных фондов, с разным соотношением риска и доходности. КИТ Финанс имеет собственную сеть в 20 крупнейших городов России. Рейтинг компании АА + очень высокая степень надежности.

Альфа-Капитал работает на рынке уже более 10 лет и в настоящее время занимает одну из лидирующих позиций в России по объему активов под управлением. Общая сумма средств, находящихся в доверительном управлении, превышает $ 300 млн. Результаты управления фондами регулярно занимает верхние строчки в рейтингах доходности ПИФов. По итогам работы за 2005:

ОПИФ «Альфа-Капитал Акции» – 85,57 %

ОПИФ «Альфа-Капитал – смешанные инвестиции» – 41,58 %

ОПИФ «Альфа-Капитал облигации плюс» – 16,92 %

Рейтинговое агентство НАФОР присвоило ей «АА+» – наивысший рейтинг надежности.

И, наконец, о перспективе развития фондового рынка в наступившем году. В прошлом году российский фондовый рынок явно пребывал в состоянии эйфории. Он занимал 1-ое место в числе наиболее доходных рынков во всем мире. И, по мнению большинства экспертов, в наступившем году фондовый рынок продолжит расти, хотя темпы будут не такие большие как в 2005 году, но рост все же будет. А это значит, что ПИФы опять могут принести вполне ощутимый доход: по акциям ожидается от 30 до 40 процентов, а по облигациям 15 % . При этом УК, скорее всего, придется поменять свою стратегию. Потому, что стремительный рост фондового рынка в прошедшем году, обеспечиваемый прежде всего котировками «голубыми фишками», не может продолжатся бесконечно, и, по мнению экспертов практически исчерпал свой потенциал. На первый план выходят акции 2-го эшелона, которые из-за своей недооценки способны показать хорошую прибыль.

Сравнение традиционных способов накопления с ПИФами

М.В Бутакова, И.С. Скокленева

Литература

1. Алферов В. Фондовые горизонты // Рынок ценных бумаг. – 2006. – № 2. – С. 19–21
2. Ванюшков М., Михайлов С., Семыкин Е. Выводить ли на биржевой рынок паевые инвестиционные фонды // Рынок ценных бумаг. – 2006. – № 2 – С. 44–46
3. Куда вложить деньги, чтобы сохранить и приумножить свои сбережения // Капиталист. – 2005. – № 5 (9). – С. 23.
4. Кошкоров А. Сохрани и приумножь, газета Экономика и жизнь.– 2006. – № 4. – С. 4.